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曾经常年堆放垃圾的小山，如今遍植樱花和绣球，待到春来，花开满山。而不远处的低碳花卉可持续种植基地，则通过对花卉种植废弃物的技术处理，将其转化为种植所需的资源，建立起了产业内部的循环链条，让花卉经济更加绿色、可持续。
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中金发布研报称，再次隐敝天虹国际集团（02678）给以跑赢行业评级，给以公司2026年6.0x
P/E，对应观点价8.39港元，公司面前去来于26、27年约4.4x/3.9x
P/E，较面前股价有37.0%的高潮空间。该行预测公司26、27年EPS分袂为1.24元、1.37元，25-27年CAGR为17.5%。该行以为公司公共化产能布局与互异化居品是其中枢竞争力；同期，公司连年来后果升迁和财务杠杆逐渐裁减也有望为其带来利润弹性。
中金主要不雅点如下：
公共棉纺产能龙头，公共化布局构筑壁垒
公司总纱锭范围达426万锭，稳居公共棉纺行业前哨；2025年国际纱线产能占比42.5%，酿成东南亚、好意思洲、欧洲多区域协同鸠合，国际布局平衡性优于同行，外棉采购本钱上风权贵。
互异化纱线居品智商，盈为国际高附加值构筑护城河
公司是公共最大的包芯棉纺织品供应商，以氨纶包芯纱为中枢构建互异化纱线平台，高附加值居品占纱线收入近50%，开脱宽绰棉纱同质化竞争，与公共顶级纤维供应商英威达、东丽深度绑定，客户粘性较强。
棉价触底重叠沟通优化，盈利设立具备坚实基础
公司毛利率与棉价走势高度正关联，面前外棉价钱触底、内棉价钱逐渐回升，表里棉价差防守近十年高位，公司国际产能低本钱外棉采购上风抓续突显。公司连年来聚焦高附加值纱线主业，产能期骗率逐渐归附高位，为毛利率设立提供支抓。同期公司已完成非中枢赔本业务剥离，并逐渐裁减财务杠杆，也有望保险利润设立。
潜在催化剂：棉价逐渐高潮；表里棉价差高位放大国际产能本钱上风；西洋供应链区域化带动国际订单与产能期骗率升迁；抓续降杠杆鼓舞财务用度下行。
风险教唆：棉价大幅波动，地缘政事及买卖计谋变动，国际终局猝然需求疲软，汇率大幅波动，棉纺行业竞争加重。
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