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降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。
受中东战火推高动力价钱影响，欧元兑好意思元本季度跌幅料创2024年以来最差，3月累计下挫2.5%。期权市集夸耀，对欧元下行保护的需求波及四年峰高点，看空神志升温。动力冲击与经济行径放缓同步而至，岁首鞭策欧元走强的财政利好已被逐个双消。
中东战火推高动力价钱，正在重塑外汇市集花式。欧元本季度跌幅料创2024年以来最差，欧洲对动力入口的高度依赖再度露馅，令地区经济出路蒙上暗影。期权市集夸耀，对欧元下行保护的需求本月波及四年高点，看空神志升至连年高点。
欧元兑好意思元本季度已下降约2%，当今报1.15好意思元隔壁，仅3月就累计下挫2.5%，为2024年7月以来最大单月跌幅。这与1月底欧元突破1.20好意思元、波及近五年高位的强势走势变成显然反差。摩根士丹利策略师David Adams团队展望，欧元短期内或进一步下探至1.13好意思元。
油价合手续攀升、霍尔木兹海峡受阻，令货币走动员重拾2022年俄乌战争的走动逻辑——彼时欧洲市集重创，好意思元大幅走强。与此同期，货币市集已十足消化欧央行本年三次加息的预期，与数周前还在订价35%降息概率比拟，转动之剧烈令东说念主把稳。
期权市集夸耀看空神志升温
繁衍品市集的信号比分析师预测更为悲不雅。彭博探问夸耀，分析师对年底欧元的方针价为1.20好意思元，股票配资十大平台但期权合约隐含的走势远弱于此。本月早些技术，市集对欧元下行保护的需求波及四年高点；此前去来员合手续为看涨押注支付高额溢价，如今这一偏好已十足消退，市集神志转为中性。
从具体货币对来看，欧元兑日元的看跌期权押注以近四比一的比例压倒看涨；兑瑞郎和澳元的仓位相通偏向看空，但幅度相对和顺。不外，欧元并非在总共货币对上均处残障——凭据存托相信与计帐公司（DTCC）本月数据，走动员押注欧元兑英镑高涨的意愿是押注下降的四倍以上，欧元市集神志因货币对不同呈现显贵分化。
动力冲击令欧央行再陷两难
油价飙升正将欧洲央行推入辣手的战略窘境。荷兰国际集团（ING）指出，尽管加息经常在经济康健时支合抄本币，但中东景色激励的供应管制防碍了这一逻辑——海湾国度危境时间减少国外投资将收紧群众金融条件，欧元等对增长明锐的货币首当其冲。
德国通胀数据夸耀，受动力价钱拉动，通胀率攀升至一年来最高水平。欧洲央行濒临的场地与2022年如出一辙：动力脱手的通胀与经济行径放缓同步出现，战略空间极为有限。
恒丰优配财政乐不雅神志消退，增长预期下调
此前支合手欧元走强的财政利好要素正在覆没。市集对德国财政战略转向及国防开销扩展的乐不雅预期已显着降温，经合组织（OECD）同步下调了欧元区增长预测，德国和意大利也在磋议下调各自的官方增长预期。
这意味着，岁首鞭策欧元升至近五年高位的多厚利好——财政扩展预期、好意思元走弱逻辑——已在短短数周内被迫力冲击逐个双消。
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