黑牛策略东方通股东大会设双会场防碍、未计票即告示成果退市公司股东权益谁来保险？

伯克希尔・哈撒韦公司董事长沃伦・巴菲特（Warren Buffett）是白银市场的长期研究者。1997年至1998年，当白银价格徘徊在每盎司5美元左右时，该公司对白银进行了巨额投资。

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　　周恒制图

　　◎记者李五强

　　“从未进入过如斯离谱的股东会——设分会场防碍‘不听话的股东’，未计票即告示成果。这已不是苟简的圭臬症结，而是公然糊弄投资者。”一位境外机构投资者代表进入完东方通退市后的初度临时股东会后如斯瞻仰。

　　紧要行恶退市刚两个月，手捏17亿元现款的东方通便献艺了一场成本市集漠视的股东会闹剧。

　　近日，东方通召开退市后的初度临时股东会，审议补选董事、变更管帐师事务所等议案。关联词，安瑞升新动力股份有限公司（下称“安瑞升”）等多家股东朝上海证券报记者响应，东方通不仅存在挑升疲塌会议地址、设备分会场诀别对待股东等行为，还涉嫌在投票成果统计时刻意不计入上亿股股票的表决权，意图锁定公司限定权。

　　看成因紧要行恶而退市的公司，东方通“离场”后的系列诡异操作，露馅出退市公司的解决乱象。受访业内东说念主士示意，退市公司不成一退了之，退市后公司何如保险中小股东权益，何如保持解决透明度，亟待进一步门径与监管。

　　据上海证券报记者了解，监管部门也曾接到联系举报，正在伸开拜谒。

　　股东会设“分会场”诀别对待

　　据安瑞升的投资总监蔡宁先容，东方通公告的股东会场合为北京市向阳区日坛北路17号日坛海外交易中心F1五层会议室，但该地址在舆图、物业登记中均无法查询，其共事提前两日专程前去寻找，商讨物业、保安、保洁东说念主员，均无东说念主见地该会议室。

　　“经过多方排查，咱们才锁定了可能的会场——向阳工体好意思居酒店5楼。”蔡宁示意，“公司不径直败露酒店及会议室的具体称呼，而是使用无法定位的疲塌地址，是不是为了提高股东参会的难度，变相禁闭持不本心见的股东到场讹诈权柄？”

　　2026年3月31日下昼，完成签到、领取会议云尔后，包括安瑞升、易亚投资等机构在内的19名股东及股东代表，被现场职责主说念主员指挥至酒店包厢内。据参会股东先容，东方通现场职责主说念主员对此安排的评释注解是，由于进入会议东说念主数比拟多，故设备了分会场。

　　会议运行后，“分会场”的股东只可通过视频看到公司新任董事长曲涛。“咱们被总共防碍，就像被关进了另一个房间，无法参与肃肃经过，连计票东说念主和监票东说念主是何如推举出来的都不了了。分会场的讼师还全程带领口罩，拒却涌现所属律所信息。”蔡宁回忆说念。

　　据参会股东代表先容，在“分会场”参会的股东对计票东说念主、监票东说念主选举经过示意质疑的时代，曲涛转眼通过视频告示计票成果，宣告议案一说念通过。参会代表当即向现场职责主说念主员响应圭臬违纪，条款对表决成果进行点票查对，但现场职责主说念主员仅示意“收到意见，会登记下来，会反馈”，随后会议便草草结束。

　　蔡宁示意，完结2025年9月30日，东方通股东东说念主数为4.59万户，应该通畅收集投票。“公司挑升不通畅收集投票，逼着股东到现场参会，却又在现场设备重重虚浮，本色上是为了筛选掉不听话的股东”。

　　不外，宇宙中小企业股份转让系统的职责主说念主员告诉记者，逾越200东说念主的挂牌公司需要通畅收集投票仅针对新三板挂牌公司，并未包含退市公司。记者查阅联系情况发现，多数退市公司的股东会未设备收集投票渠说念。

　　公告数据与现场情况“打架”

　　除了刻意设备参会虚浮外，东方通这次股东会投票成果还献艺了“罗生门”。

　　参会代表提供的灌音夸耀，曲涛在会议现场先容出席情况时明确示意，本次股东会现场出席的股东及股东授权代表共28名，代表股份5600.5105万股。

　　关联词，东方通4月1日发布的股东会决议公告却夸耀，出席本次会议并领有表决权的股东（含股东代理东说念主）为17东说念主，代表有表决权的股份总额为5361.8362万股。两者数据存在互异，股东东说念主数出入11名，股份数出入约238.67万股。

　　而据蔡宁先容，在分会场参会的19名股东及股东代表均已完成登记。其中，安瑞升偏激子公司持股2781万股，上海点宝财富经管有限公司（下称“点宝财富”）持股2597.9万股，易亚投资经管有限公司（下称“易亚投资”）持股2531万股，粗糙统计，分会场股东代表的表决权股份总额逾越1亿股。“这部分股票却莫得被纳入计票，相配于上亿股表决权被劫掠。”蔡宁说。

　　换言之，这些东说念主天然去了股东会现场参会，却莫得获取投票的权柄和契机，为什么？

　　据参会代表提供的灌音夸耀，东方通现场职责主说念主员称，凭据《中华东说念主民共和国证券法》第六十三条交替，违抗举牌交替买入上市公司有表决权股份的，在买入后的三十六个月内，对该逾越交替比例部分的股份不得讹诈表决权。她还针对参会股东代表称：“若是你是公司讼师，就不应该提议公司‘蒙面收购’。”

　　安瑞升参会代表恢复称，是否存在违游记为，应由监管部门拜谒认定，东方通无权片面认定并劫掠股东的正当表决权。

　　针对这次股东会，北京大成讼师事务所在出具的见证意见中称，本次会议召集和召开的圭臬、召集东说念主的经验、出席现场会议的股东或股东代理东说念主经验、表决圭臬等，均适合关连法律和公司规则的联系交替。

　　安徽皖大讼师事务所首创东说念主范士明以为，若是公司确乎存在通过特别地址、防碍会场、扬弃表决等款式，劫掠股东正当参会权与表决权，且参会东说念主数、持股数据朝秦暮楚，公告内容与现场事实不符，那就属于较着违纪。见证讼师理当全面核查会场安排、履行参会东说念主数、表决过程，不成仅依据公司片面提供的云尔就出具合规意见。

　　另又名收受记者采访的讼师示意，有权对股东违抗举牌交替的行为作出认定和处罚的主体应为监管机构，而非上市公司本人。

　　针对股东响应的情况，记者商酌了东方通董秘赵丽娜，其以正在开会为由拒却收受采访。公司其他职责主说念主员则示意“请以股东会决议公告为准”。

　　限定权争夺尖锐化

　　这场离奇股东会的背后，是围绕东方通限定权伸开的热烈争夺。

　　东方通因2019年至2022年年度申诉存在信息败露特别纪录而被强制退市，盈为国际公司履行限定东说念主黄永军受到监管处罚，“十年内不适合担任上市公司董事、高等经管东说念主员”。更要津的是，黄永军径直持股比例仅为7.35%，较低的持股比例为成本介入提供了可乘之机。

　　2026年1月22日，本报曾以《300379告别A股市集！深邃资金为何扎堆抢筹？》报说念了东方通在退市整理期遭资金大规模买入的情况。龙虎榜数据夸耀，国泰海通证券阜阳西湖大路营业部联接14个往复日净买入东方通，累计买入金额高达8612万元，卖出金额仅875元，按逐日收盘价估算持股量达5127.73万股，占公司总股本比例逾越9%。

　　东方通2026年3月2日败露的投资风险分析申诉夸耀，完结2026年1月22日的前十大股东中，除黄永军外，其余九名股东均为新晋面貌，其中点宝财富持股4.66%，易亚投资持股4.54%，安瑞升偏激子公司共计持股4.97%。

　　资金大规模进场之后，东方通是否会出现限定权之争，成了市集柔软的焦点。而东方通在退市后的一系列东说念主事安排，将这场争夺飞速推向台前。

　　退市之后，东方通进行了密集的董事及高管转化，3月13日，东方通召开职工代表大会，选举曲涛、平晓康为职工代表董事，立地选举曲涛为董事长并任命其为公司总司理，聘任赵丽娜为董事会布告。而3月31日的股东会，中枢议程之一就是选举王庆丰为非安定董事、何士祥为安定董事。

　　公开信息夸耀，曲涛、赵丽娜、王庆丰、平晓康或为东方通老职工，或曾与黄永军有交加。

　　据东方通2022年11月23日发布的公告：因虚开升值税专用发票，2021年9月15日，东方通原董事、副总司理曲涛，看成东方通全资子公司东方通网信法定代表东说念主，应联系部门条款协助拜谒，后于2021年10月15日被取保候审；2022年7月14日，东方通原副总司理王庆丰，看成业务驾驭教导，应联系部门条款协助拜谒，次日被取保候审。

　　赵丽娜2019年11月加入东方通，历任公司东说念主力资源总监、东说念主事行政中心总司理、投资司理、总裁助理等职务。平晓康现为东方通投资总监，他如故北京康想成本经管有限公司的法东说念主和实控东说念主，东方通实控东说念主黄永军曾通过康想启航1号私募证券投资基金增持东方通股权。

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　　又名参会机构代表在收受记者采访时示意，东方通近期的密集东说念主事转化，以及股东会的离奇操作，中枢指标是为了锁定董事会限定权。东方通走到退市这一步，中枢是公司解决出了大问题，董事会形同虚设，实控东说念主深闭固拒，原本的董事和高管较着不尽职，更换有其必要性，但应通过合规圭臬鼓励。

　　据安瑞升方面先容，公司于3月18日通过电子邮件神情向东方通董事会提交了临时提案，却遭到董事会全盘否决。东方通在3月27日的公告中称，安瑞升的临时提案触及无故免除任期内简单履职的董事、监事，取消安定董事、职工代表董事经验，提名穷乏行业教会东说念主员担任董事、监事候选东说念主等事项，均违抗法律国法和《公司规则》联系交替，涉嫌糜掷股东权柄损伤公司或其他股东利益。

　　退市公司东方通为何成了香饽饽？云尔夸耀，完结2025年9月末，公司货币资金与往复性金融财富共计高达17.44亿元，财富欠债率仅11.09%，是退市公司中漠视的“现款大户”。

　　点宝财富示意，买入东方通是因为该公司即便按顶点情形计帐，每股净财富也较着高于退市整理期的股价，属于较着低估。安瑞升也示意：“咱们进场投资，是看好东方通的价值，但毫不成容忍公司被少数东说念主操控，资金被违纪占用。”

　　退市公司股东权益亟待保险

　　退市是市集弱肉强食的简单门径，但绝非违纪者的“隐迹所”。监管部门也屡次强调，退市公司毫不成一退了之。

　　参会机构代表示意，企业的发展离不开经管层的英勇，但企业并非仅属于经管层，股民的正当利益相通需要照章给予保险。

　　事实上，公司退市转入股转系统挂牌后，经常靠近解决弱化、行权成本高潮等现实逆境，股东知情权、参会权、表决权等基础权柄更容易受到侵害。

　　中联讼师事务所高等合股东说念主邓学敏示意，退市公司经常仍领有大都中小股东，股东数目少则数千、多则上万，大股东与中小股东之间的利益冲破尤为厉害。以收集投票为例，部分退市公司出于便利大股东履行限定的解决动机，主不雅上倾向于不设备收集投票渠说念，中小股东因他乡参会成本过高，经常礼聘毁灭现场出席，从而导致中小股东参与度及联系股东权柄被实质性弱化。

　　“监管层不错探讨对股东东说念主数较多的退市公司，在股东会审议影响中小股东利益的紧要事项时，调治设备收集投票机制，从而缩小中小股东的参会成本，进步其方案参与度，保险股东权柄。”邓学敏提议。

　　范士明强调，部分退市公司仍持有货币资金、不动产、股权投资等中枢财富，经常成为限定权争夺的要紧诱因。但无论最终限定权包摄何方，投资者利益保护遥远是不可动摇的底线。有的公司在退市后飞速堕入空腹化现象，即便投资者后续胜诉，也可能靠近无财富可践诺的逆境。关于因公司此前行恶行为遇到升天的投资者而言，其照章享有的民事抵偿肯求权必须得到切实保险。

　　受访群众一致以为，退市不料味着公司解决不错放任失序。因紧要行恶而退市的公司，更应守住底线、门径运作，补皆公司解决短板，让公司回想途序轨说念。针对退市公司深广存在的限定权争夺热烈、资金财富敏锐等特质，公司应强化内控经管，门径关联往复，严禁资金占用与违纪担保，确保中枢财富安全。同期，应保险股东的提案权、质询权与知情权，对股东合理诉求实时恢复，根绝“一言堂”“暗箱操作”，简直回想当代公司解决的基本框架。